ANALISIS PERBEDAAN PENGARUH VARIABEL DER, E/P , PBV, TERHADAP R SAHAM DI BEJ ANTARA PERIODE SEBELUM KRISIS DAN SETELAH KRISIS

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis ada tidaknya perbedaan pengaruh variabel variabel
BETA (Market Risk), DER (Debt to Equity Ratio),E/P (Earning to Price), Ln ME (Market Equity, Size) dan PBV (Price to Book Value) secara individual maupun secara bersama-sama terhadap (Return) saham di BEJ periode sebelum krisis (Januari-Desember 1995-1996) dan setelah krisis ( Januari- Desember 1997-1999). Hasil penelitian Fama & French (1992) menemukan ada perbedaan pengaruh variabel Beta, Size dan Be/Me terhadap return secara individual antara periode 1963- 1976 dan periode 1977-1990 meskipun tanpa ada uji pembedaan.

Hasil penelitian yang sama oleh Davis pada periode observasi antara Januari 1941-1962 dan Pebruari-Desember 1940-1962. Sedang penelitian di Indonesia dilakukan Sulastri, 1999 yang menguji perbedaan pengaruh BETA (risiko) terhadap return antara periode sebelum dan setelah krisis, hasilnya adalah ada perbedaan yang signifikan pada pemodal domistik.